进入2025年，包括上市券商在内的A股上市公司回购股份热情不减。Wind数据显示，2025年上半年，有7家上市券商回购股份，回购金额合计20.28亿元（不含交易费用，下同），同比大增1058.86%。
从部分券商发布的新一年度“提质增效重回报”行动方案看，加强现金分红预期、研究制定公司市值管理制度并规范公司市值管理行为受到重视。就板块投资而言，龙头券商、牌照丰富且变现能力较强的券商投资机会值得重视。
回购金额超20亿元
7月2日晚，东方证券披露其回购股份的最新进展：截至6月30日，公司累计回购A股股份2670.32万股，占公司总股本的比例为0.31%，已支付的总金额为2.50亿元。这也是继2024年1月底宣布完成3.11亿元股份回购事项后，东方证券再次进行股份回购。
包括东方证券在内，2025年上半年A股上市券商回购股份动作频频。Wind数据显示，截至2025年6月30日，西部证券、国金证券、华安证券、中泰证券、东方证券、财通证券、国泰海通7家上市券商合计回购股份1.91亿股，回购金额合计20.28亿元。与2024年同期仅有3家上市券商回购1.75亿元相比，2025年上半年券商无论是参与回购的家数，还是回购金额，都大幅增长。
作为行业头部机构，国泰海通2025年上半年已累计回购A股股份5922.44万股，占公司总股本的比例为0.34%，支付金额合计10.51亿元，回购规模与金额均居前述7家券商首位。根据公司此前发布的公告，本次回购由公司董事长提议，回购股份将在未来适宜时机用于维护公司价值及股东权益。
包括中泰证券在内的多家上市券商，在今年上半年公布了新一年度的“提质增效重回报”行动方案，除加强现金分红预期外，坚持以提升公司业绩和股东回报水平为核心的市值管理理念，研究制定公司市值管理制度并规范公司市值管理行为，与股东分享改革发展成果，也是上市券商着墨的重点内容。
行业关注度不断提升
从二级市场表现看，券商板块在经历了2024年9月至11月的强势上涨后，在2025年上半年整体呈现区间震荡态势。Wind数据显示，截至6月30日收盘，券商指数上半年累计下跌3.02%，多数上市券商的股价承压，东吴证券、信达证券、中国银河等上半年逆势上涨逾10%，跑赢上证指数同期表现。
考虑到2025年上半年A股日成交额在绝大多数交易日里保持在万亿元以上水平，上证指数、深证成指、创业板指等主要指数上半年收涨，业内对于上市券商上半年基本面表现仍持相对积极态度，业绩修复趋势有望延续将成为券商板块投资价值的重要支撑。此外，近期发布的政策和出现的行业热点，也被视为有望进一步提升市场对券商板块的关注度。
日前证监会就《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》公开征求意见。在国信证券非银金融行业研究负责人孔祥看来，证券行业集中度会进一步提升，机构定价权会进一步增强，资管指数化会进一步加强，监管要求会进一步提高。在配置方面，看好龙头券商、牌照丰富且变现能力较强的券商投资机会。
就市场关注的证券行业并购重组进展方面，此前国信证券收购万和证券正式过会，成为头部券商对区域特色券商进行整合的又一典型案例。在东海证券非银首席分析师陶圣禹看来，接下来监管与市场可能更关注现有券商“1+1”整合后的业绩成果，是否能够提升经营效率、推动业务协同、加速创新升级，是检验券商并购成功与否的核心指标。若后续财报表明整合成果超预期，板块间的并购节奏则有望加快。
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